冷思考之一：主观因素启动、推动是首要因素。一是管理层政策引导明显；二是多年的股市低迷使股民有强烈的股市走高的心理预期；三是资本增值途径趋少，甚至无所归宿，导致市场投资主体寄希望于股市；四是不排除机构券商呼风唤雨，主导大市。
冷思考之二：市场因素不如主观因素。尽管我国经济仍是世界经济增长最快的国家，但近几年来受亚洲金融危机的影响和其他因素的影响，我国经济通货紧缩现象。一是物价的持续走低，生产性投资停滞不前，消费需求不振等局面尚无明显改善。二是国企改革尚处于攻坚阶段。三是外向型经济步履维艰，目前无论是外资出口和利用外资均在低谷中运行。
冷思考之三：不可忘了东南亚金融危机的教训。东南亚金融危机的主要根源之一就是“泡沫经济”失控、破裂。而泡沫经济与生产过剩，市场竞争激烈，生产性投资萎缩是密切相关的。
冷思考之四：不可落入“一放就乱，一乱就收，一收就死”的怪圈，发展如此，管理如此，股市也如此。社会过渡时期、转型时期的复杂性决定了这些特征的普遍性。事实上，目前股市交易中，充斥着大量短期行为，成交量大，换手率高，这一方面表明券商和股民某种强烈的入市冲动，看好股市前景，另一方面也预期着巨大的股市风险。此外，对违规资金入市机构的消极影响不可过于乐观。防范大户和有关机构联手操作，影响股市大起大落仍是任重道远的问题。
借用港语说，冷思考决无意唱“衰”股市。相反，笔者的结论是：1、小心呵护中国股市。新的股市高潮到来，也许标志着中国资本市场发育步入新的时期。2、股市与实体经济，或者说虚拟经济与实体经济始终是“毛”与“皮”的关系，毛发再好也要在“皮”提供养分的基础上增长。因此，股市越兴旺，股值越高，企业提高效益，增进赢利的客观要求就越迫切，压力越大。否则，一切繁荣最终都是空中楼阁。3、催生更理性、更成熟的一代新股民队伍。
摘自《粤港信息报》乔蒙
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